今天一早，央行公布了5月LPR利率，结果大超预期。
1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。
为什么说大超预期？
因为市场的预期是1年期LPR利率下调5个基点，5年期以上的不变；
结果，1年期的没动，5年期以上的大幅下降15个基点。
在5月MLF利率没有调整的情况下，这个结果，确实大超预期。
之前有过几次下调1年期LPR利率、而5年期利率不动的情况，或者1年期的降幅比5年期大。
今天，反过来，下调5年期，1年期不动，还是第一次出现。
此时为什么能降？
因为之前预留了政策空间。
自从2019年推出LPR改革以来，1年期的降的次数多、幅度更大，导致1年期与5年期的利率差，在不断的放大。
在2019年刚刚推出LPR利率时，1年期是4.25%、5年期是4.85%，相差0.6个百分点。
而在4月份，1年期是3.7%，5年期是4.6%，差值是0.9个百分点。
今天5年期下调15个基点之后，利率差来到了0.75个百分点，比2019年还大15个基点。
1月份，LPR利率已经降了5个基点，是1年期和5年期的一起降的。
今天下调15个基点的操作，打开了5年期LPR利率下行的空间，接下来，5年期LPR利率，应当还有下调的空间。
那今天，央行为什么要大幅下调5年期LPR利率？
近期各地都在不断的下调房贷利率，不少城市已经降到了4.4%，而这只对新买房的有效，对于存量的、已经在还贷款的“房奴”们来说，一点关系都没有。
特别是在2016-2019年买房的人来说，贷款利率普遍较高，一般都在5.5%以上，甚至6%以上。
而只有下调LPR利率，老房奴们的房贷利率，才会跟着下调。
5月15日，哨兵在《楼市，降息了！》中就强烈呼吁给老房奴们减负，没想到才5天时间，就兑现了。
在疫情之下，大家的收入普遍受到影响，房贷压力明显上升，下调5年期LPR利率，就是为老房奴产减负的。
同时，这也是为了刺激消费。
哨兵计算了一下，按照贷款100万、分30年还清、等额本息来计算，如果贷款利率从4.6%降到4.45%，每个月可以少还89.25元。30年累计少还利息3.21万元。
虽然每个月少还的钱不算多，但也算是一份聊胜于无。
但是，这份减负，大多数的房奴，并不能马上享受到。
因为房贷利率是每年调整一次，多数都是每年的1月1日，也有少数是每年的贷款发放日。
也就是说，对于多数房奴来说，要等到明年1月1日之后，房贷利率才会下调，每个月才能少还一点利息。
明年的“远水”难解今年的“近渴”……
所以，从刺激消费的角度，央行降息的作用，更多的是体现在信心层面。
除了老百姓关心的房贷，五年期LPR利率还影响制造业中长贷、投资贷款。
在4月金融数据之中，除了房贷数据弱，企业贷款数据也弱，新增贷款仅5784亿。
而3月份新增企业贷款是2.48万亿，环比下滑的非常厉害。
所以降低5年期LPR利率，也是为了刺激企业贷款，特别是中长期贷款。
中长期贷款，是奔着增加投资、扩大生产的目标去的，可以创造就业岗位，实现稳增长的目标。
在今年市场信心不足、消费偏弱的背景下，释放降息的信号，就是为了提振市场、企业、居民的信心。
当下，真的是信心比黄金更重要！