近日空方施压，玉米大跌。外盘，5月25日，CBOT玉米07月合约每蒲式耳583美分开盘，收于578.4，收平。玉米期价指数加快下挫，一举创出本轮下跌以来的新低2325点，跌幅为1.19%。近来，大连玉米期价指数自3月16日创下上市以来新高2489点之后，就开始了漫漫熊途。那么，究竟是哪些因素导致本期玉米期价节节走低呢？
需求量不足玉米价格走弱
“南方销区市场需求清淡，深圳各港口日走货量仅2万余吨，饲料企业随用随采。”某大型玉米贸易企业驻蛇口办事处负责人王磊说。
“南方饲料需求疲软，东北港口库存持续攀升是这轮玉米价格不断下低的原因。”大连信发粮油张吉人也这样认为，目前，东北各港口玉米合计总库存已攀升至240多万吨，贸易商走货难度不断加大。同时，国内玉米需求量最大的南方饲料企业需求依旧疲软，走货情况一般。
据了解，近期东北锦州港、鲅鱼圈港等区15%以内水分玉米主流平仓价格在2410元/吨~2420元/吨，价格比前期略微下跌，整体维持稳定。广东蛇口港水分在15%以内的优质玉米成交价格在2500元/吨~2510元/吨，质量次点的黑龙江玉米价格较之低40元/吨~50元/吨。
“南北方玉米市场价格博弈自春节后就已经开始。”张吉人表示，今年玉米涨至2500元/吨一线之后，饲料企业承接高价玉米的力度就开始降低，开始逐渐加大进口玉米以及小麦的采购数量。而在之前，东北贸易商积极入市采购，北方产区玉米供给偏紧，农户惜售使产区收购价格节节攀升。当前，南方饲料企业生产的鸡鸭料、水产料大量使用小麦进行替代，而对玉米质量要求较高的猪饲料仍然使用国产玉米，但使用比例也在不断降低。
玉米“后备军”充足
国内玉米在经历了春节后的强势上扬及高位回落后，其生产、加工形势及余粮状态引起市场的高度关注。近期，业内人士对东北产区吉林、辽宁一线的玉米春播情况进行了实地考察，通过对农民及有相当规模的深加工企业的调查结果推算，玉米后市上涨概率不对。
从今年玉米的播种到收割之前期间的各个环境看。今年玉米播种情况较好，出苗均值在70%以上，部分地区达到了90%。从种植面积来看，吉林省内黄金玉米带的播种面积基本稳定，局部地区改种经济作物花生使得玉米种植面积减少的幅度并不大。
余粮相比去年增加呈区域性分化。由于传统的售粮习惯不同，产区内农户手中余粮比例有所分化。公主岭四平地区农户习惯性一次售粮，且售粮时间基本集中在春播之后。据农户自述，仍有五成左右的余粮未售，观望心态较重。而辽宁昌图的农户反映，除自家留用的饲用需求外，周边农户玉米基本销售完毕。纵观考察沿途，余粮较多的区域主要集中在公主岭四平一带，扶余县、吉林市周边等地区。余粮比例相比去年同期有所增加。
库存充足，下游需求不振。深加工企业库存普遍较为充足，集中收购期基本结束，库存维持3个月~4个月不成问题。鉴于玉米深加工产品酒精亏损状况较为严重，中小型酒精加工企业停产限产的情况普遍，大型酒精企业仍维持生产保持市场份额。但鉴于木薯酒精相对玉米酒精的价格优势，短期内玉米酒精销售难见起色。而走访的家畜家禽养殖大户也普遍不看好后市猪肉价格。
从以上分析可以知，农户余粮比例多于去年同期，企业库存较为充足，下游赢利水平有限，且据消息知，南方饲料企业进口玉米陆续到港，国产玉米后市销售难度将变得愈加困难，东北产区港口平仓价格有进一步走低的可能。
“中小贸易商受成本高企制约，价格只能维持高位，不愿意降价销售，卖不出去只能囤积在港口。而中粮、华粮等大型央企出于占领市场份额的考虑，仍在积极向广东市场发运，成为当地玉米市场主要供应商。”张吉人介绍道。
饲料小麦替代技术突破大
据相关饲料企业介绍，目前，饲料小麦替代技术已经有较大突破，整体替代水平已达60%左右，鸭料和部分肥猪料甚至达到100%替代。由于近两年国内玉米价格大幅上涨，很多饲料企业逐渐改变生产配方，大量使用小麦替代玉米转化饲料，据了解，2010/11年度国内饲用小麦消费量已超过1400万吨，比上年度增加600万吨，而2011/12年度国内小麦消费量预计将增加至11125万吨，增幅主要来自于饲用和工业用量，为此有专家担忧，小麦的饲料用途如果再被进一步扩大，或将推动国内小麦价格大幅上涨。
2011年国内小麦产量增幅较小，再加之当年国家未启动小麦托市收购，由此使得国内小麦期末库存量近几年来首次下降，按照业内机构预测，到今年3月底，我国尚库存小麦大约2000多万吨，虽然今年小麦会大获丰收，而下半年国家保证调控市场没有问题，但有专家认为还是应该引起官方重视。
2011年国内小麦转化饲料使用量上升幅度最大。根据公开的报道，以全产业链条模式发展的广西大型养殖企业扬翔集团目前饲料生产的小麦替代玉米量达到50%左右，而国内大型饲料生产企业双胞胎饲料公司在去年7月推出了全小麦型中猪料，直接将猪料价格拉低了100元/吨左右，这一举动驱动市场各家纷纷跟进。
另悉, 今年山东菏泽市等地有的饲料企业小麦用量比例为60%，主要是生产鸭料、鸡料。小麦替代玉米用于饲料加工成为拉动小麦价格的主要动力。
由以上几大原因知，在重重压力抑制下玉米价格上涨困难，玉米销售处于困境中，建议无论是养殖户还是饲料企业都应该客观冷静地看待现状，做出适宜的选择。
